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第2部分（第1页）

2006年年初莫斯科平均房价还只有每平方米2800多美元，而到了2006年6月底，均价已经超过每平方米3500美元，增幅高达25％，这种创纪录的房价提升速度已经超过莫斯科居民的心理承受底线，被戏称为“莫斯科速度”。

在世界各大首都中，伦敦房价最高，达每平方米13　000美元，巴黎每平方米8500美元居世界第二，莫斯科以每平方米3500美元的价格进入三甲行列。

据俄罗斯《新闻地网》2008年3月13日文章，俄农业部长亚历山大？戈尔杰耶夫在俄政府工作会议中建议对面包、牛奶和蛋类食品价格实施政府调控。目前，这些食品的价格上涨了10％～12％。戈尔杰耶夫说这项提议已被经济发展与贸易部修订到立法草案中。

粮食协会主席亚历山大？克尔布特说：“看看现在，电、水、能源和运费都在涨价，为什么农民种的粮食在商店里却只卖几戈比？”但为了确保低收入人群能买得起粮食，他建议实行粮食票证制度。克尔布特说：“价格不是最大问题，如果压低粮价只会让粮食减产，那时粮价会更高，任何人都会束手无策。”

工资涨了，日子紧了

目前，俄罗斯正进入休假期，但据全俄社会舆论中心2007年6月4日公布的调查数据显示，大多数俄罗斯人（52％）由于缺钱而不得不放弃高品质的休闲方式。社会学家指出，35％的俄罗斯人在购买日用品上节约。13的受访者表示，为了省钱不得不有限制地购买衣物，并且减少看病和探亲的次数来省钱。

值得注意的一点是，比男士们相比，俄罗斯的妇女更经常抱怨缺钱。女士们承认，为此她们首先尽量不去看医生，其次是放弃度假和娱乐休闲。

总的来说，俄罗斯于2001年实施的统一的13％的个税标准一直都是俄罗斯政府特别骄傲的一件事情。迄今为止经济官员不会放过任何一个机会，总要在合适的场合强调说，俄罗斯的个税标准是欧洲最低的。但是不管政府如何提高由国家财政支付工资人员和退休人员的收入，不管政府如何为民生“慷慨解囊”，俄罗斯人的贫富差距却与年俱增。

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印度：在经济增长和通胀之间“踩钢丝”

就在经济学家们为国际持续攀升的通胀忧心忡忡之际，另一个发展中大国印度的通胀也再次上扬。

（1）食品价格加速上涨。尽管人均　GDP的快速增长已经扩大了需求，但农业部门的低生产率使得食品产出停滞不前。另外，政府对很多农业原材料产品实施了价格控制，导致了国内外食品价格之间的差距日益扩大，从而降低了印度农民增加供给的积极性。油料作物、小麦和豆类作物的供需失衡尤为明显。

（2）尽管原油价格2007年上涨了10％，但印度的燃料价格在2007年仅上涨了。政府严格的价格控制阻碍了价格机制发挥平衡供需的作用，导致了巨大的隐含财政成本。鉴于2008年全球原油价格飙升至100美元以上，政府别无选择只得在2月将零售汽油价格上调了。再加上负的基数效应，这应该会导致2008年第三季度燃料价格通胀超过7％。

（3）全球矿石的高价格再加上印度的投资热潮正对国内金属价格造成巨大的上涨压力。

此外，印度的工资也正在呈现螺旋式上升的趋势，第六届薪酬委员将很快提出他们建议的中央政府公务员加薪幅度。

最后，基础货币的持续且快速的增长（2008年2月份年同比为28％）会通过货币乘数蔓延至更广义的货币和信贷总量，并会引发通胀。

印度的核心通胀仍然在低位运行，这说明消费通胀预期没有显现上扬的迹象，而且制造商也没有转嫁已经增加的原材料成本。有经济学家预期，前瞻性的印度央行将预料到全球经济的同步放缓将滞后地缓解全球原材料价格通胀。另外，虽然印度的投资热潮现在是在为通胀推波助澜，但已实现的投资随后应该会增加供给并缓解通胀瓶颈。

曾经连续3年高于9％的经济增长率，足以让印度成为国际投资者感兴趣的话题。但不可否认的是，全球经济放缓、通胀飙升以及货币急剧波动的压力，使得这个新兴的经济巨人不得不尴尬地发现，在经济增长和通胀之间踩好钢丝绳并不容易。渣打银行发布的研究报告显示，在2008年上半年，印度面临的风险显著上升，并仍有扩大的趋势。

对于农业人口占多数的印度来说，通胀攀高是一个略带沉重的话题。2008年6月，印度通胀率创下13年来的高值，超过印度央行认为安全的上限600个基点。在印度，虽然食品价格也在上涨，但通胀的主要拉升力量是燃料和原材料的批发价格，其对家庭的传导要快于中国。2008年2月印度提高了燃料价格，6月再度以更大的幅度提价。有专家表示，预计未来国际油价仍会保持高位，这将迫使印度不得不继续提高燃料价格。如果印度将全球价格的影响完全传导给国内消费者，通胀率将轻而易举超越25％。此外，印度更让人担心的一点在于，总需求仍然强劲，工资正在上升。

与此同时，印度卢比经历了更为波动的时刻。2007～2008财年，卢比升值将近，这一升值发生在印度央行积极干预以抑制卢比升值的情况下，之后卢比汇率下泻，回到2007年3月末的水平。卢比汇率下泻的原因之一是印度的进口依然强劲。这不仅仅表现在石油的进口增加，还反映在印度对其他产品的进口也在扩大。此外，渣打专家还认为，与卢比疲态相关的另一个因素是印度的利率政策，这些年来印度利率一直维持在过低的水平。现在，印度经济正在为此付出代价。但是，尽管通胀压力高企，印度利率还将提高，但卢比或许不会受益走强，除非总需求压力缓和，通胀回落。在这之前，卢比还会进一步走软。

数据显示，2007年印度吸引了大量外汇流入。2007～2008财年，将近300亿美元投资组合进入印度，外国直接投资和企业外汇借款也大幅增加（此两项占到资本流入的54％）。但在2008年，投资组合和企业外汇借款的增长剧烈放缓，国际投资者对印度的政策信誉和市场态度转淡。短期内印度经常账似乎也没让投资者感到宽慰，经常账赤字可能会轻易达到GDP的3％。但是，渣打银行认为，尽管投资组合流入减弱，经常账赤字继续恶化，但外商直接投资仍看好印度长期的增长实力，因此仍加大对印度的投资。

美国经济疲软，成本压力上升，以及印度国内采取的紧缩措施使得印度经济增长的步伐已经放慢。但即便面临如此众多的难题，在全球经济前景的一片惨淡中，印度经济的前景并未一塌糊涂。渣打银行预计，2008～2009财年印度经济增长率将放缓至，但2009～2010财年，印度经济增长速度或将继续攀升到。其中的主要原因是，印度公务员增薪在即，应该能进一步刺激消费。一旦2009年下半年印度通胀回落到5％，印度央行将逐步扭转紧缩立场。在未来大量需求的预期下，印度企业将继续投资扩大产能。

国际铁矿石涨价引发钢铁企业多米诺反应（1）

全球两大工业生产基础产品—石油和钢铁均大幅涨价，这或将引发国内更大的通胀压力。2008年2月22日，中国钢厂谈判代表宝钢宣布，与世界上最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷（VALE）就2008年度国际铁矿石基准价格达成了一致，持续了将近3个月的2008年铁矿石谈判基本上尘埃落定。

中国钢铁工业协会会长张晓刚2008年2月25日发表声明称，由于国际铁矿石大幅涨价，钢铁生产成本增加，中国钢铁企业普遍面临成本上升的压力。

据统计，中国每年从巴西、澳大利亚、南非和加拿大进口长期合同铁矿石约亿吨。按照65％以上的涨幅计算，平均成本估计增加33～34美元吨，中国钢铁行业需要多支出84亿美元，约合600亿元人民币。值得注意的是，有长期合同的中国大中型钢铁企业总共年利润仅有1400多亿元。

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