520美书楼

手机浏览器扫描二维码访问

第11章 从风光无限的高收益跌上热搜（第1页）

说起量化投资，很多小伙伴的印象应该是有一个三头六臂的机器人在桌前操纵着一切，用极快的速度抓住市场上每一波交易机会，并带来高收益；

然后变成春节前后，量化大跌的情况。

年后又过去了2个月，量化投资的收益重新恢复正常了吗？量化还能继续参与吗？

一、恢复收益的量化投资

2024年1月时，受到雪球敲入事件影响，雪球的爆雷加上投资者的资金撤出，多个量化投资策略跌上热搜。

开年以来，A股主流宽基指数纷纷走低，1月底、2月初，小盘风格指数更是加速赶底，其中最具代表性的万得微盘股指数年内最大跌幅接近-50%。

然后在年前快闭市的那几天，2月6日起，股市开始反弹。

各大指数陆续开启超跌反弹，小盘风格指数由于前期跌幅较大，这轮反弹的力度也是充当了反弹“急先锋”。

不过虽然已经有比较大的反弹上涨，但是年初时的跌幅太大，有些指数还是没有完全修复。

截至2024年4月3日，万得微盘股指数较年初下跌-13%；

中证2000指数较年初下跌-11%；

中证1000指数较年初下跌-7%；

中证500指数较年初下跌-1%。

公募量化方面，一季度正收益产品占比37.44%。

而百亿量化私募则业绩分化明显，首尾业绩差更是超过70个百分点。

数据统计，在一季度有完整净值数据的1529只百亿量化私募旗下产品中，当季实现正收益的产品仅308只，占比刚过两成。

从年前至今的量化投资市场数据可以看出，量化投资市场已经明显修复，且量化分化明显。

为什么会出现这样的分化呢？

原因1：公私募信息披露程度不同。

公募量化和私募量化相比，在投资门槛、监管与信息披露、投资策略与灵活性等方面都有着较为明显的区别。

比如公募指数增强基金就明文规定该产品80%的仓位需要投资于指数成分股，而私募指数增强基金没有这样的明文规定；

还有公募量化可使用的金融衍生工具较少，基本无法参与场外交易、日内回转交易等。

由于种种限制，在中长期维度或者过往的大部分时间里，公募量化的业绩表现都逊色于私募量化。

但任何事物往往都有两面性，更高的监管要求，虽然束缚了基金净值的爆发性，但也在极端市场行情中，相较于私募量化，稳定性往往也会更高一些。

也正是由于规则上的这些区别，正如前文所列，在今年的量化冲击之后，一季度公募量化的正收益产品占比37.44%，显着高于私募量化的20.14%。

原因2：不同的量化策略的逻辑不同

虽然都叫量化投资逻辑，但是投资逻辑是不一样的。

平头哥闯荡人间，把渣男锤爆了  成为一个龙傲天  神恒  文成武德景泰皇帝实录  乡村爱情，我爹是刘能  做捉鬼界的领头羊  全民转职：开局召唤神吕布  全世界只有我会玩王者荣耀！  大道无形  不是我不用魔法而是我只会禁咒  魔太子和他的创世徒弟  穿成炮灰的我竟然是个万人迷  芙娅大小姐的征伐之旅  你无处可逃  从小靠脸吃饭，女帝很宠我  重生之纯真年代  反派：开局绝美师尊非礼我！  碰上娇软男配后，宿主她真香了  反派她摆烂后，依旧权倾朝野  留春令